雷竞技RAYBET截至5月12日，A股（中信二级）酒类行业的37家企业已整体披露2022年年报。本文闭心酒类企业食品，剖判其2022年的事迹情形。

　　时期商学院统计展现，2022年，37家酒类企业的总营收比拟2021年加多了13.64%，归母净利润总和比拟2021年加多了19.19%，两项增速都高于沪深300企业与（中信一级）食物饮料企业。

　　依据中信证券的行业分类，酒类行业可能细分为白酒行业、啤酒行业、其他酒行业。2022年，白酒企业营收增速的均匀值为16.25%，正在三个细分行业中最高。其它，啤酒企业归母净利润增速（已剔除特地值，下同）的均匀值为23.35%，正在三个细分行业中最高。

　　白酒行业可能进一步细分为高端酒、次高端酒、区域龙头酒、三四线年，这四个细分行业中，次高端酒企业正在营收增速均匀值与归母净利润增速均匀值上的表示都排名第一。

　　其它，时期商学院统计了2022年酒类企业的营收、归母净利润、ROE（净资产收益率）、净利率排行榜。正在这些排行榜中，白酒企业都攻克了大部门席位。

　　正在中信证券行业分类中，酒类行业归属于食物饮料行业，为二级行业。截至5月8日，酒类行业共有37家A股上市公司。

　　从营收领域看，2022年，这37家酒类企业的营收合计为4510.29亿元，比拟2021年增进了13.64%。如图表1所示。

　　2022年雷竞技RAYBET，沪深300企业的营收总额比拟2021年增进了9.67%，食物饮料企业的营收总额则同比增进了7.88%。策画可得，2022年，酒类企业营收总额的增速比沪深300企业高了3.97个百分点，比食物饮料企业高了5.76个百分点。

　　从归母净利润看，2022年，37家酒类企业的归母净利润总额为1401.03亿元，同比增速为19.19%，高于沪深300（4.00%）企业15.19个百分点，高于食物饮料（11.38%）企业7.81个百分点。如图表2所示。

　　依据中信行业分类，食物饮料行业共有3个二级行业（别离为食物、饮料、酒类行业），以及10个三级行业（别离为白酒、啤酒、其他酒、速冻食物、调味品食品、息闲食物、肉成品、其他食物、乳成品、非乳饮料）。

　　正在这10个三级行业中，从营收增速看，2022年，酒类行业部属的白酒、啤酒、其他酒三个行业别离排名第2名、第5名、第10名；从归母净利润增速看，白酒、啤酒、其他酒三个行业则别离排名第3名、第4名、第10名。如图表3所示。

　　据中信证券的行业分类，酒类行业（中信二级行业）可细分为3个三级行业，别离为白酒行业、啤酒行业、其他酒行业。

　　从三个细分行业的企业营收增速均匀值看，2022年，营收增速均匀值最高的是白酒行业，为16.25%，而啤酒行业为-0.73%、其他酒行业为-7.73%。如图表4所示。

　　2022年，白酒企业的营收增速均匀值较高，或与领域以上白酒企业的出卖收入增进以及吨价擢升相闭。

　　华鑫证券研报显示，2022年，宇宙领域以上（年主开营业收入正在2000万元及以上）白酒企业出卖收入为6626.45亿元，同比增进9.64%；吨价为9.87万元/吨，同比增进17.10%。

　　将这8家企业的归母净利润视为特地值（指增速不正在[-100%，100%]领域）并剔除后，2022年，归母净利润均匀增速最高的是啤酒企业，为21.35%，随后为白酒企业（15.62%）食品、其他酒企业（4.23%）。如图表5所示。

　　据各企业年报，2022年，燕京啤酒的燕京U8销量同比增进50%，且推出燕京V10白啤、高端拉格S12皮尔森、狮王精酿高端品牌系列等；青岛啤酒的原浆生啤、青岛白啤等新特产物及青岛经典等产物急速增进，擢升了其正在中高端墟市的竞赛上风；重庆啤酒推出高端啤酒产物巴黎之槟与3款夏季缤纷口胃。

　　据东亚前海证券数据，2022年，我国6家啤酒头部企业的吨价都进一步上升。青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、华润啤酒、百威亚太、燕京啤酒的吨价别离同比上升了4.8%、7.6%、3.1%、3.0%、1.5%、4.9%。

　　啤酒企业归母净利润增速较高的另一个情由是坐褥效果的上升。据企业年报，2021—2022岁晚，青岛啤酒的产能愚弄率由79.9%上升到82.3%，燕京啤酒的产能愚弄率由58.4%上升到61.6%，而珠江啤酒总共落实了157项降本增效办法。

　　据浙商证券的分类技巧，白酒行业可进一步分为高端酒、次高端酒、区域龙头酒、三四线所示。

　　如图表7所示，2022年，次高端酒企业的营收均匀增速、归母净利润均匀增速别离为18.16%、26.61%，两项数据正在四个白酒细分行业中都排名第一。

　　2022年，酒类企业营收TOP10企业中，共有7家白酒企业、3家啤酒企业。

　　排名前五的企业别离为贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、青岛啤酒、洋河股份（002304.SZ）、山西汾酒（600809.SH）。2022年，它们的开业收入别离为1241.00亿元、739.69亿元、321.72亿元、301.05亿元、262.14亿元，同比增速别离为16.87%、11.72%、6.65%、18.76%、31.26%。同时，2022年，上述5家企业的开业收入、归母净利润也都抵达了各自的史册最高水准。

　　另表，酒类企业营收TOP10中，尚有三家啤酒企业，别离为青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒。值得留心的是，正在营收上，它们的排名别离为第3名、第8名、第9名，但正在归母净利润上的排名别离为第6名、第12名、第19名，可见头部啤酒企业正在赢余上仍相对头部白酒企业微弱。

　　ROE是归纳性较强的财政目标之一，它可能表示出公司的统治水准、营销水准、本钱限定水准等。凡是而言，企业的ROE与资产欠债率流露同向变革的相闭，资产欠债率越高，ROE越大食品。

　　本文应用的是均匀ROE，策画办法为：归属母公司股东净利润／[(期初归属母公司股东的权柄+期末归属母公司股东的权柄)／2]。

　　从ROE看，2022年，重庆啤酒的ROE为66.32%，排名第一，领先第二名山西汾酒（600809.SH）22.01个百分点。

　　年报显示，2022年，重庆啤酒的资产欠债率较高，抵达71.01%，正在酒类企业中排名第二，超越山西汾酒30.28个百分点，也显着高于同为啤酒企业的青岛啤酒（47.78%）、燕京啤酒（31.06%）。

　　与之干系的是，2020年，重庆啤酒杀青庞大资产重组，嘉士伯将其正在中国限定的啤酒资产注入重庆啤酒，重庆啤酒成为嘉士伯正在中国运营啤酒资产的独一平台。据Wind供应的数据，2019—2020年期末，重庆啤酒的滚动欠债由15.10亿元加多到69.12亿元，非滚动欠债由4.93亿元加多到11.15亿元，资产欠债率由56.99%加多到93.65%。

　　2022年，酒类企业净利率排名前三的企业均来自高端白酒行业。个中，贵州茅台（600519.SH）的净利率最大，为52.68%；其次为泸州老窖（000568.SZ），净利率为41.44%；五粮液（000858.SZ）的净利率则为37.81%。

　　看待排名第一的贵州茅台，2022年，该公司的毛利率为91.87%，为2016年往后的最高水准；净利率为52.68%，为2013年往后的最高水准。

　　正在酒类企业净利率TOP15中，有13家企业来自白酒行业，占比为86.67%，其余两家企业别离为来自其他酒行业的百润股份（002568.SZ）与来自啤酒行业的重庆啤酒。

　　据百润股份年报，2022年，百润股份的净利率为20.08%，该公司首要从事预调鸡尾酒和香精香料的研发、坐褥和出卖营业，预调鸡尾酒板块收入占主开营业收入的比例为88.97%，该板块营业首要为“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒产物的研发、坐褥和出卖。

　　据Wind数据，2022年，重庆啤酒的净利率为18.43%，而其它A股啤酒企业的净利率最高仅有12.29%。与同业比拟，重庆啤酒正在净利率上有显着上风。

　　3. 《白酒行业专题通知：内部门裂显着，静待弹性修复》.华鑫证券.2023-05-08

　　4. 《啤酒行业深度通知：2023年投资机遇剖判，旺季邻近，啤酒扬帆起航》.东亚前海证券. 2023-04-14雷竞技RAYBET酒企2022年年报：事迹增速优于沪深300与食物饮料行业贵州茅台净利率食品创十年新高