雷竞技RAYBET投资解析看法：白酒，行业出现品牌和地域间分解苏醒而非周全苏醒，整年看行业渐进式向好的趋向没有变革，跟着8 月起稳伸长策略的群集出台，已无需对需求太甚消沉。而今时点，1食品、高端酒和强区域龙头仍然连结稳当伸长，整年事迹确定性高，中报有事迹支持；2、板块估值合理，斟酌估值切换，整年维度仍有向上空间；3、对中秋国庆放低预期，分解苏醒延续。布局上，看好高端酒、强区域龙头、具备独立逻辑的革新种类。主题引荐：

　　泸州老窖迎驾贡酒贵州茅台今生缘古井贡酒、五粮液、山西汾酒、洋河股份、顺鑫农业。公多品，大批公多品已走出前期本钱压力，估计板块毛利率秤谌希望进入环比优化通道；需求仍是主问题标，正在需求继续修复的加持下，不只企业产物布局升级的道途将加倍顺畅，而且界限效应可弥漫显示。看好确定性种类，中永久看好行业分泌率具备晋升空间、处置卓越的发展型种类。主题引荐：安井食物、华润啤酒、青岛啤酒、伊利股份；千味央厨；体贴立高食物、燕京啤酒、盐津铺子。

　　白酒板块： 白酒公司中报分解，五粮液披露中报，上半年竣工收入455 亿同比伸长10.4%，归母净利润170 亿同比伸长12.8%，单二季度增速环比放缓，23Q2 竣工收入143.7 亿同比伸长5%，归母净利润44.9 亿同比伸长4.6%，23Q2 出售商品、供给劳务收到的现金同比降落18.6%。咱们判决Q2 增速放缓主因有，1、宏观需求转弱，2、公司让利渠道和终端加快动销，吨酒价值降落，23H1 五粮液产物收入同增10%，但销量同增15.8%；3、昨年同期个别地域基数较高，须要光阴消化，从永久角度这对公司的继续进展有利，23H1南部和北部地域同降8.7%和6.7%。假使Q2 放缓，但五粮液的报表销量仍连结两位数伸长雷竞技RAYBET，近期批价930-940 元根本平静，正在千元价位仍是品牌认知最强、体量最大、且继续动销的种类。整年估计仍能竣工收入两位数的伸长主意。山西汾酒披露中报，23Q2 收入63亿同增32%，归母净利润19.5 亿同增50%，二季度省内放量收入伸长41%，省表收入伸长26%，布局上青花20 和25 拉动伸长，优越动销和提价预期下，23Q2 出售商品供给劳务收到的现金同增35.5%雷竞技RAYBET食品。伊力特和牛栏山酒浮现下滑，伊力特23Q2 收入4.8 亿同降5.6%，牛栏山酒21H1 收入45.5 亿，同比降落7.3%。

　　食物板块： 啤酒中报再现较好，苛重再现正在布局上平静的升级和吨价晋升，以及本钱压力平静，支持净利率晋升。燕京啤酒公布中报，23Q2 公司竣工销量132.7 万吨食品，同比伸长2.23%，测算吨价3088.8 元/吨，同比伸长5.3%。估计U8 大单品坚持较高双位数以上伸长。其他公多品，大批收入和赢余承压，安琪酵母Q2 收入33 亿同比伸长8%，归母净利润3.2 亿同降11%，扣非净利润同降15%，主因本钱和产物布局压力。洽洽食物Q2 收入13.5 亿同增8.3%，归母净利润0.9 亿同降37.5%，主因葵花籽原料大幅上涨。五芳斋Q2收入16.5 亿同增10%，归母净利润3.2 亿同增17%，端午旺季再现低于市集预期。雷竞技RAYBET食物食品饮料行业周报：白酒中报分裂食物广泛承压